评估师：“这个我们有一个模型的啊…”

亦然追问：“具体是怎么个模型？”

评估师：“我们首先，选取了这么几个可比公司，然后我们把这些公司的市值、净利润、企业价值、收入、毛利、息税折旧摊销前利润（EBITDA）这些因素都输进去，建立一个模型。”

亦然疑惑，这和平时做 comps 里面同业公司的平均市盈率（市值/净利润）、企业价值/EBITDA 有什么区别？便又好奇的追问：“我有几个疑问啊，首先，这个时间序列，时间因素在您的模型里是怎么一个位置呢？”

（作者注：comps 即同业公司分析，是根据业务的特性选定一系列的可比公司，在各个财务/交易指标上同标的公司比较）

评估师：“哦，我们看了历史年度和未来年度。”凡时哈哈哈笑出了声，亦然忍住不笑，正色道：“所以这个时间 t 因素对于模型的影响，在于您在不同年度用了小红帽对应年度的财务数据是么？”

评估师想了想：“嗯嗯，这个理解是对的。”

凡时彻底忍不住，捂着肚子站了起来——亦然示意她赶快停止，因为自己这又要说话了：“谢谢您解释哈，那我再确认一下，您这个方法是不是说，以您选定的这四家公司历史 3 年、未来两年的收入、各项利润、市值、企业价值作为输入，然后呢设立一个方程组，最终求出这个 x 和 y，然后将小红帽业务的收入、利润指标带进去，再返回来一个市值和一个企业价值？”

评估师想了一会儿：“你这个，我不太确定哦，让我问问实际操作的同事。”这会连亦然也忍不住，关了静音和凡时大笑起来，引来了周边的一阵围观，凡时赶忙解释：“我们这个评估师太搞笑了。”

评估师旁边小声的几句商讨后，他说：“嗯，这位同事，我觉得你的理解是对的。”

亦然这时无情道：“那个，您这个方法，本质上和我们的同业可比分析是一致的，唯一不同的是我们取得是中位数和简单平均的市盈率及企业价值/EBITDA，您这个算是一个加权平均、或者几何平均。但通常来说，我们可能不把这个叫做时间序列的多因素方程，我们叫他二元一次方程组。”

他身旁本来小声说话的人、突然扬声对所有人说：“不是的不是的，我们这个模型每个数字还用蒙特卡洛模拟了它的随机游走。”（作者注：蒙特卡洛是一种基于概率数理统计的分析方法，以某种特定分布将数字打散成随机数逐个分析最终整合）

凡时悄声道：“还蒙特卡洛，一会是不是马尔可夫也要出现了？！”

有了前车之鉴，亦然淡定的问道：“您这个蒙特卡洛，用的是什么分布？最后怎么回归加总的？”

对方自信的说：“我们用的是正态分布。”

亦然：“那你们蒙特卡洛完了之后，怎么处理这么些个情况？每个情况单独再做一种模拟最后回归？”

对方：“没有，我们蒙特卡洛完之后做了加权平均，然后再用这个数字去做输入。”

亦然此时强吐了口气，如果说刚刚只觉得搞笑，现在简直觉得这是对没有金融知识人的赤裸裸欺骗。“话说这位同事，一个数字，如果说用蒙特卡洛按正态分布模拟，再加权平均回来，无论你用哪一种平均，这个数字返回的都是它自己。这样的蒙特卡洛模拟，1 进去 1 出来，对这个数字有什么意义？”

评估师及线上全员：“…”连 Jack 都兜不住，给亦然发了条短信：“这些哥们儿是赶场来搞笑的吧？”

说到这里，连张扬都完全兜不住，只得救场 B 的全线溃败：“那个，我们理解这些方法在实际操作中有一定的困难，但是具体的这个调节机制，我们会如实地跟李总汇报一下， 听听他的意见。今天亦然也把 A 公司的观点和底线表达的很清楚了，我们都听见了。那个林总，您看要么先这样？”

王总冲出来先说：“其实 A 公司的同事，也是希望能把流程都加快一点，不要计较太多细枝末节，李总看看是不是也把这些都一并考虑进去。毕竟小红帽是个很好的业务，我们还要揪着半天一天的存货，也是让大家一个公司的脸上不好看。”

张扬点头：“是的是的，王总说的是，我回去都汇报一下。”

林淼这才上来收尾：“那谢谢大家了，可能很快就得安排一次两个公司领导之间的对话，需不需要中介参加，我这边再安排一下。”

亦然走向凡时：“这些境内的大忽悠也太能忽悠了吧？就这都能赚钱，也难怪金融民工被人看不起，也没给自己挣点尊严。”